Pour tenter d'enrayer une inflation qui se maintient à des niveaux élevés (9,2% en décembre sur un an en zone euro), la Banque centrale européenne (BCE) a entamé la normalisation de sa politique monétaire en mettant fin à l'argent gratuit. Cela s'est matérialisé par une hausse de son taux directeur aujourd'hui fixé à 2,50%. « L'objectif est de ramener l'inflation vers sa cible de 2% tout en évitant un scénario de faible croissance, voire de récession », indique Olivier Éluère, économiste au Crédit Agricole S.A.
UNE ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE EN HAUSSE
Cette remontée des taux de la BCE se répercute sur le taux €STR(1) et par ricochet sur la rémunération de certains produits d'épargne réglementée comme le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS).
« Au regard du contexte économique, la formule de calcul(2) du taux de ces produits, qui tient compte de l'évolution de l’€STR et de l'inflation, a amené les autorités à suivre les recommandations du gouverneur de la Banque de France d'augmenter leur rémunération, explique Olivier Éluère. Au 1er février 2023, celle-ci ressort donc à 3%, contre 1% un an plus tôt ». Elle reste cependant inférieure à l'inflation qui devrait ralentir dans les prochains mois.
Dans le même temps, le taux directeur de la BCE pourrait atteindre 4,25% d'ici juin 2023. « Une nouvelle hausse du taux du Livret A et du LDDS se posera alors, en juillet 2023 », estime Olivier Éluère.
La hausse des taux profite aussi aux livrets bancaires non réglementés. Certes, leur rémunération n'est pas très élevée et ils sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) ou au barème progressif de l'impôt sur le revenu (IR). Mais ils peuvent constituer une option lorsque les plafonds du Livret A (22 950€) et du LDDS (12 000€) sont atteints pour y placer ses liquidités.
LE PEL REVALORISÉ
En réponse à la remontée des taux d'intérêt des prêts immobiliers, les autorités ont procédé à la première hausse du taux du Plan d'épargne logement (PEL) en 22 ans. Pour les PEL ouverts à partir du 1er janvier 2023, le taux de rémunération passe à 2% brut. « Le plafond de versement est de 61 200 euros et le taux est garanti pendant toute la durée du plan », rappelle Olivier Éluère qui ajoute que « les intérêts sont soumis au PFU ou au barème progressif de l'IR ».
Sur le long terme, ce produit retrouve de l'attrait, notamment en cas de projet immobilier. Il peut donc être judicieux de s'interroger avec son conseiller privé sur l'opportunité d'ouvrir un PEL.
FONDS EN EUROS : UNE HAUSSE PROGRESSIVE
Après des années de baisse, la forte remontée des taux à long terme observée dès le début de 2022, concomitante à celle des taux directeurs et de l'inflation, pourrait redonner des couleurs au fonds en euros. Son rendement est très sensible à cette évolution puisqu'il est composé en partie d'emprunts d'État. Par conséquent, leur hausse devrait permettre aux assureurs de délivrer un rendement supérieur. « Mais cela prendra un peu de temps puisque les compagnies d'assurances doivent reconstituer un stock significatif de titres souverains plus rémunérateurs », prévient Olivier Éluère. L'érosion du rendement du fonds en euros a été graduelle, sa remontée le sera tout autant.
(1) L'€STR (euro short term rate, taux en euro à court terme) est un taux d'intérêt interbancaire de référence du marché en zone euro qui indique combien une banque doit payer lorsqu'elle emprunte de l'argent au jour le jour.
(2) Moyenne semestrielle du taux d'inflation hors tabac et des taux interbancaires à court terme (€STR), avec un arrondi calculé au dixième de point le plus proche, sans pouvoir être inférieur à 0,5%.
